一、資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵

資本經(jīng)營(yíng)是與資本經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的。所謂資本經(jīng)營(yíng)型，其特點(diǎn)是圍繞資本保值增值進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，把資本收益作為管理的核心。資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)的管理目標(biāo)是資本保值與增值，或追求資本盈利能力最大化。資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)，通過(guò)優(yōu)化配置來(lái)提高資本營(yíng)運(yùn)效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。其活動(dòng)包括資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股等能實(shí)現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。其根本目標(biāo)是資本增值，直接目標(biāo)是利潤(rùn)，核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)效益。

　　二、經(jīng)濟(jì)效益的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)效益是指在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效率及其相應(yīng)的收益，它反映了投入或所費(fèi)的經(jīng)濟(jì)資源與產(chǎn)出或所得的經(jīng)濟(jì)成果之間的關(guān)系。正確理解經(jīng)濟(jì)效益的定義，需要搞清以下幾點(diǎn)：

　　1、經(jīng)濟(jì)效益是以貨幣為主要計(jì)量單位計(jì)算效率和收益。

以貨幣單位計(jì)量的所得或產(chǎn)出與所費(fèi)或投入之間的比率即經(jīng)濟(jì)效率；以貨幣單位計(jì)量的所得或產(chǎn)出與所費(fèi)或投入之差即經(jīng)濟(jì)收益。經(jīng)濟(jì)效益中的收益是指有經(jīng)濟(jì)效率或經(jīng)濟(jì)效率提高的收益。經(jīng)濟(jì)效益是經(jīng)濟(jì)效率及其相應(yīng)收益的統(tǒng)一。

　　2、效率是經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)質(zhì)。

效率指所得或產(chǎn)出與所費(fèi)或投入之間的比率，根據(jù)不同的計(jì)量單位，效率可分為技術(shù)效率與經(jīng)濟(jì)效率。經(jīng)濟(jì)效率是以貨幣單位計(jì)量的所得或產(chǎn)出與所費(fèi)或投入之間的比率；技術(shù)效率則是指以實(shí)物量單位計(jì)量的所得或產(chǎn)出與所費(fèi)或投入之間的比率。技術(shù)效率決定著經(jīng)濟(jì)效率；經(jīng)濟(jì)效率是經(jīng)濟(jì)效益的內(nèi)含之意并決定著經(jīng)濟(jì)收益。

　　3、經(jīng)濟(jì)效益涉及社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程的各個(gè)領(lǐng)域。

研究經(jīng)濟(jì)效益不僅要研究物質(zhì)資料生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益，而且要研究交換、分配、消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)效益。

　　4、經(jīng)濟(jì)效益必然與一定社會(huì)的生產(chǎn)關(guān)系相聯(lián)系。

研究經(jīng)濟(jì)效益既要考慮經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，又要考慮經(jīng)濟(jì)體制；既要考慮經(jīng)濟(jì)因素，又要考慮社會(huì)因素。

　　經(jīng)濟(jì)效益從其內(nèi)涵與提高途徑角度看，可分為潛在經(jīng)濟(jì)效益、資源配置經(jīng)濟(jì)效益、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益及管理經(jīng)濟(jì)效益。提高經(jīng)濟(jì)效益，在資源所費(fèi)或投入不變的情況下，主要有三條途徑：

a、充分利用投入的資源，避免資源的閑置與浪費(fèi)。假設(shè)技術(shù)與資源投入一定，資源利用率為100％時(shí)的產(chǎn)出為10萬(wàn)元，則利用率為80％時(shí)，其產(chǎn)出是8萬(wàn)元，可見(jiàn)，提高資源利用率是提高經(jīng)濟(jì)效益的一條重要途徑；

b、合理配置資源，降低資源使用的機(jī)會(huì)成本。經(jīng)濟(jì)資源的用途是多方面的，當(dāng)資源用于不同的部門(mén)、行業(yè)、地區(qū)或企業(yè)的投入產(chǎn)出率不同時(shí)，資源從投入產(chǎn)出率低的部門(mén)或單位向投入產(chǎn)出率高的部門(mén)或單位轉(zhuǎn)移，即資源重新配置，會(huì)使綜合經(jīng)濟(jì)效益有所提高，否則，會(huì)使綜合經(jīng)濟(jì)效益下降；

c、加快技術(shù)進(jìn)步，使生產(chǎn)可能性邊界外移。一定的資源投入會(huì)取得更大的產(chǎn)出或所得。通常，技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益包含管理經(jīng)濟(jì)效益在內(nèi)。在資源所費(fèi)或投入變動(dòng)情況下，提高經(jīng)濟(jì)效益的途徑還有經(jīng)濟(jì)規(guī)模的變動(dòng)。當(dāng)企業(yè)規(guī)模收益處于遞增階段時(shí)，擴(kuò)大規(guī)模會(huì)引起經(jīng)濟(jì)效益的提高；反之，當(dāng)企業(yè)規(guī)模處于收益遞減階段時(shí)，縮小規(guī)模也會(huì)引起經(jīng)濟(jì)效益提高。

　　三、資本經(jīng)營(yíng)與提高經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，盤(pán)活存量資本，用好增量資本，優(yōu)化資本配置，搞好資本收益分配，對(duì)提高經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)資本增值有著重要作用。

　　1、資本存量經(jīng)營(yíng)與挖掘潛在經(jīng)濟(jì)效益

資本存量經(jīng)營(yíng)的目的是使現(xiàn)有資本得以充分利用，潛在經(jīng)濟(jì)效益得以充分挖掘。所謂潛在經(jīng)濟(jì)效益，是指在現(xiàn)有技術(shù)水平條件下，企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益與最大可能經(jīng)濟(jì)效益之間的差異，在資源（或生產(chǎn)要素）投入（存量）一定條件下，主要表現(xiàn)為實(shí)際產(chǎn)出與最大可能產(chǎn)出之間的差異。潛在經(jīng)濟(jì)效益的存在主要是企業(yè)資源存量沒(méi)有充分利用造成的。

　　資本存量經(jīng)營(yíng)的核心是要解決資本的閑置和資本利用率低的問(wèn)題。企業(yè)資本閑置從基建、生產(chǎn)和銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)看，主要表現(xiàn)是：在投資建設(shè)環(huán)節(jié)固定資產(chǎn)交付使用率低；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在封存、未使用、不需用的固定資產(chǎn)，積壓材料、廢品等；在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)產(chǎn)品積壓。資本利用率低的直接表現(xiàn)是：機(jī)器、設(shè)備等固定資產(chǎn)開(kāi)工不足，原材料利用率低等。資本存量管理就是要針對(duì)資本閑置和利用率低的原因，盤(pán)活存量資本，包括在基建投資管理方面縮短建設(shè)周期，降低基建成本；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，搞好資源重新配置；降低廢品率、提高產(chǎn)品質(zhì)量、壓縮庫(kù)存產(chǎn)品等。通過(guò)資本存量經(jīng)營(yíng)，使資源得以充分利用，潛在經(jīng)濟(jì)效益得以挖掘。

　　2、資本增量經(jīng)營(yíng)與提高

規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)進(jìn)步效益一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的企業(yè)，僅有資本存量管理是不夠的，必然涉及資本增量管理問(wèn)題。資本增量管理的目的，一是優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，取得最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；二是加快技術(shù)創(chuàng)新與改造，提高技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益。規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是指由于生產(chǎn)力諸因素集約度的變動(dòng)所引起的投入產(chǎn)出率的提高。從資本增量角度看，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是指產(chǎn)出規(guī)模變動(dòng)與資本投入規(guī)模變動(dòng)的對(duì)比。在其他條件不變的情況下，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益意味著產(chǎn)出增長(zhǎng)速度快于資本投入增長(zhǎng)速度，即資本投入產(chǎn)出率提高。所謂技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益，一般是指由于技術(shù)進(jìn)步而引起的投入產(chǎn)出率的提高或生產(chǎn)率的提高。技術(shù)進(jìn)步離不開(kāi)資本的投入，包括資本投入規(guī)模與結(jié)構(gòu)等。

　　資本增量經(jīng)營(yíng)要實(shí)現(xiàn)提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)，必須搞好以下幾方面管理：

a、企業(yè)規(guī)模管理，即處理好資本投入與企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的關(guān)系，確定合理的企業(yè)規(guī)模；

b、技術(shù)進(jìn)步管理，搞好技術(shù)的選擇、創(chuàng)新、推廣、引進(jìn)和改造；

c、企業(yè)籌資管理，選擇籌資渠道、籌資方式，優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本；

d、企業(yè)投資管理，搞好投資項(xiàng)目可行性研究，選擇科學(xué)的決策程序與方法，提高投資收益率。

　　3、資本配置經(jīng)營(yíng)與提高資源配置

經(jīng)濟(jì)效益資本配置問(wèn)題是資本經(jīng)營(yíng)的核心問(wèn)題。其實(shí)，無(wú)論是資本存量管理還是資本增量管理，實(shí)質(zhì)上都存在資本配置問(wèn)題，即存量資本配置與增量資本配置。資本配置經(jīng)營(yíng)的目的是要提高資源配置經(jīng)濟(jì)效益。資源配置經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)在兩方面：

一是在資源投入一定情況下，如何配置資源使產(chǎn)出最大；

二是在產(chǎn)出一定的情況下，如何配置資源使投入最小。從資本資源看，提高資本配置經(jīng)濟(jì)效益就是要解決：

（1）一定量的資本如何在不同產(chǎn)品或不同用途之間進(jìn)行配置，使投資收益率最大，如多項(xiàng)目組合投資決策等；

（2）生產(chǎn)一種產(chǎn)品如何優(yōu)化配置各種資本資源的結(jié)構(gòu)，使成本最低，如固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流動(dòng)資產(chǎn)或原材料內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。另外，從企業(yè)權(quán)益角度看，負(fù)債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也屬于資本配置管理的范疇。

　　4、資本收益經(jīng)營(yíng)與提高

管理經(jīng)濟(jì)效益資本經(jīng)營(yíng)從一個(gè)周期看，往往始于籌資，終于收益分配；從持續(xù)經(jīng)營(yíng)角度看，資本收益分配既是終點(diǎn)，也是始點(diǎn)。因此，資本收益管理是資本經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)。資本收益管理從廣義看，應(yīng)包括資本收益的過(guò)程管理、業(yè)績(jī)管理和分配管理。資本收益過(guò)程管理的內(nèi)容主要有價(jià)格管理、收入管理、成本管理等；業(yè)績(jī)管理的內(nèi)容主要有利潤(rùn)管理、盈利能力管理、資本收益考核評(píng)價(jià)等；分配管理的內(nèi)容包括資本收益分配標(biāo)準(zhǔn)、分配政策、分配方式等。從狹義看，資本收益管理主要指資本收益分配管理。因?yàn)閺馁Y本經(jīng)營(yíng)角度看，資本收益分配政策與分配方式選擇，對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)籌資、股票市場(chǎng)價(jià)值等都是十分重要的。資本收益經(jīng)營(yíng)對(duì)于提高管理經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。