第五節(jié)  建設項目財務評價

　　一、財務評價概述

　　1、財務評價的概念  財務評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考查項目盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據(jù)以判別項目的財務可行性。它主要從微觀投資主體的角度分析項目可以給投資主體帶來的效益以及投資風險。作為市場經(jīng)濟微觀主體的企業(yè)進行投資時，一般都進行項目財務評價。

　　2、財務評價的程序  程序為：選取財務評價基礎數(shù)據(jù)與參數(shù)；估算各期現(xiàn)金流量；編制基本財務報表；計算財務評價指標，進行盈利能力和償債能力分析；進行不確定性分析；得出評價結論。

　　3、財務評價的內容與評價指標  財務評價的內容與評價指標如表所示。

表 4 財務評價的內容與評價指標

　　例題：[2004年]在建設項目財務評價中，反映項目盈利能力的動態(tài)比率性指標是（  ）。

　　A.ENPV

　　B.FNPV

　　C.EIRR

　　D.FIRR

　　答案：D

　　解析：本題考查財務評價指標體系的分類。反映項目盈利能力的指標是財務內部收益率（FIRR）、財務凈現(xiàn)值（FNPV）、投資回收期以及投資收益率等。按照不同的標準，項目財務評價指標體系也可以有不同的分類形式。按是否考慮時間價值分類，可以分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標，其中財務凈現(xiàn)值（FNPV）和財務內部收益率（FIRR）屬于動態(tài)評價指標之列。按照指標的性質分類，又可以分為時間性指標，如投資回收期；價值性指標，如財務凈現(xiàn)值（FNPV）；比率性指標，如財務內部收益率（FIRR）。綜上所述，正確答案應該是D.