摘要：國際承包工程合同一般具有以外幣計價、期限較長的特點，所以承包商在一個較長的合同期內(nèi)執(zhí)行外幣合同就會有匯率風(fēng)險的存在。正確認(rèn)識匯率風(fēng)險，積極防范和合理規(guī)避匯率風(fēng)險，是國際工程承包商面對的重要問題。

　　關(guān)鍵詞：國際；承包工程；匯率；風(fēng)險規(guī)避

　　國際承包工程一般具有以外幣確定合同金額、合同期較長的特點，承包商在一個較長的合同期內(nèi)執(zhí)行外幣合同就會有匯率風(fēng)險的存在。所以，在國際承包工程經(jīng)營中，必須樹立匯率風(fēng)險意識，正確認(rèn)識匯率風(fēng)險，采取積極合理的規(guī)避措施。

　　一、國際承包工程的匯率風(fēng)險

　　匯率風(fēng)險是指由于外匯匯率變動產(chǎn)生損失的可能性。國際承包工程的匯率風(fēng)險主要有以下三種類型：

　　1.工程收入的匯率風(fēng)險

　　工程承包合同約定的工程價款可以美元、歐元計價，也可以工程所在國家的貨幣計價，還可以事先約定的貨幣計價。由于國際承包合同期限較長，只要工程價款是外國貨幣計價，其本身就蘊涵一定的匯率風(fēng)險。比如，簽訂100萬美元的承包合同，匯率為1美元=8.11元人民幣，結(jié)算時匯率變?yōu)?美元=7.75元人民幣，回國換成人民幣，收入的外幣兌換成人民幣的數(shù)目就比預(yù)算少36萬元人民幣。

　　2.工程支出的匯率風(fēng)險

　　工程承包商在購買工程相關(guān)的各項支出或支出行為與取得收入行為產(chǎn)生時間差時，就會出現(xiàn)匯率風(fēng)險。具體而言，是指在不同幣種轉(zhuǎn)換過程中，取得收入時相對其他貨幣匯率低，而支出時相對其他貨幣匯率高，由于相關(guān)匯率變化產(chǎn)生匯兌損失及工程收入結(jié)算成本國貨幣匯率變化產(chǎn)生的匯兌損失等。如：工程簽訂美元合同，在國內(nèi)購買一臺20萬元人民幣的設(shè)備，國外收益回國結(jié)算時人民幣升值，承包商的實際收益將比預(yù)算減少。

　　3.工程貸款的匯率風(fēng)險。國際承包工程如有貨款，在清償貸款的期間內(nèi)取得貸款的貨幣與工程合同貨幣的匯率發(fā)生變動時，承包商則需承擔(dān)由此產(chǎn)生的匯率風(fēng)險。比如，工程合同貨幣為美元，貸款貨幣為人民幣100萬。人民幣升值，承包商的施工成本高于預(yù)算。相反，如果合同貨幣為人民幣，貸款貨幣為美元，美元升值，承包商的施工成本高于預(yù)算。

　　二、國際承包工程匯率風(fēng)險的規(guī)避措施

　　由于國際承包工程合同周期的長期性，偶爾較小匯率變動產(chǎn)生數(shù)額不大的匯率損失是很正常的，也是難以防范的。但是對于可能發(fā)生的匯率劇烈變動而潛在的較大風(fēng)險，承包商則必須采取適當(dāng)規(guī)避措施消除或降低匯率風(fēng)險。

　　1.妥善選擇合同的計價貨幣

　　簽訂工程承包合同時，價格談判能力較強的承包商可采用本幣作為計價結(jié)算貨幣，從而鎖定收益；在必須使用工程所在國貨幣的條件下，則應(yīng)考慮將匯率風(fēng)險簽在合同條款內(nèi)，協(xié)議當(dāng)合同貨幣升值或貶值時，相應(yīng)地提高或降低合同價格，使得風(fēng)險雙方共擔(dān)；在使用其他外幣條件下，要選擇在國際金融市場上可以自由兌換的貨幣，如歐元、英鎊等；在自由兌換貨幣中，選擇趨于升值的硬貨幣。

　　2.在合同中增加保值條款及匯率風(fēng)險分?jǐn)倵l款

　　在鑒訂合同時，增加保值條款，把匯率定下來，以后無論匯率發(fā)生什么變化，仍按合同規(guī)定的匯率結(jié)算。這種方法尤其適合高技術(shù)含量，具有良好信譽及相對壟斷的國際工程。

　　外匯風(fēng)險分?jǐn)偟姆绞骄褪窃谥骷s上附一個價格調(diào)整條款，允許匯率在某一區(qū)域內(nèi)調(diào)整，若真正的匯率波動超過此上下限，則超過部分所引起的差額由合同雙方平均分?jǐn)偂?/p>

　　3.合理運用外匯風(fēng)險規(guī)避的金融工具

　�。�1）遠期外匯交易

　　遠期外匯交易是指企業(yè)與銀行簽定協(xié)議，約定未來某一時期按約定的幣種、匯率、金額辦理交易。國際工程承包商可以利用這種金融工具，進行遠期外匯交易。如承包商從國內(nèi)購買設(shè)備，以人民幣購買，半年后支付。為規(guī)避匯率風(fēng)險，可選擇按半年后人民幣對美元的遠期外匯牌價簽定遠期合約，將匯率鎖定。

　�。�2）外幣掉期業(yè)務(wù)

　　掉期業(yè)務(wù)，是指銀行與客戶協(xié)商簽訂掉期協(xié)議，分別約定即期外匯買賣匯率和起息日、遠期外匯買賣匯率和起息日。客戶按約定的即期匯率和起息日進行人民幣和外匯的轉(zhuǎn)換，并按約定的遠期匯率和起息日進行反方向轉(zhuǎn)換，從而起到合同價值保值的作用。

　　4.采取提前或延期結(jié)匯策略

　　該方法的原則是：外匯將要升值時，擁有外匯債權(quán)的人延期收匯，擁有外匯債務(wù)的人提前付匯，反之，則相反。該方法對承包商的要求較高，應(yīng)能準(zhǔn)確預(yù)測匯率走勢，在外匯匯率將要上升時，作為債權(quán)人要向業(yè)主及時計價提前收款，并及時結(jié)匯。

　　對于需要向本國國內(nèi)匯回的利潤、設(shè)備物資款等，由于一般以人民幣核算，在人民幣浮動匯率制下，也要遵循這個原則，在外幣匯率上升時，采取延期結(jié)匯，在外匯匯率下降時，提前結(jié)匯。

　　5.實施多元化策略

　　（1）采取多元貨幣組合。工程價款的結(jié)算，物資設(shè)備的購買，使用不同的貨幣。由于同一時間內(nèi)多種貨幣匯價方向不同，通過各種外幣匯差相低，減少匯率風(fēng)險。

　�。�2）開展多元化經(jīng)營。承包商可以考慮在發(fā)展主業(yè)的同時，開展多種貿(mào)易活動。最好的辦法就是同時從事進出口，從國內(nèi)可進口材料設(shè)備等工程物資，一方面滿足工程上的需要，另一方面還可在當(dāng)?shù)剡M行銷售，同時采購當(dāng)?shù)鼐哂谐隹趦r值的產(chǎn)品，從而抵銷因匯率變化而帶來的損失�；蚴牵�境外企業(yè)還可利用國內(nèi)其他企業(yè)在同一國家進口或出口直接協(xié)商交易，代其收匯或付匯，這樣既方便雙方又可省去銀行手續(xù)費。

　　6.參加外匯匯率風(fēng)險保險

　　在承攬到國際承包工程后，承包商向保險公司投保，參加外匯匯率風(fēng)險保險，當(dāng)發(fā)生匯率損失時從保險公司獲得一定程度的補償，使企業(yè)所承擔(dān)的匯率風(fēng)險損失相對縮小。

　　參考文獻：

　　[1]師玉興：國際金融[M]。北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社，2002

　　[2]白思俊：現(xiàn)代項目管理概論[M]。北京：電子工業(yè)出版社，2006

　　[3]柳云：國際工程承包風(fēng)險管理[J]。徐州工程學(xué)院學(xué)報，2005.05