2019年咨詢工程師考試教材和考試大綱已經(jīng)公布，教材上的知識點是2019年咨詢工程師考試備考的基礎(chǔ)。為了幫助2019年咨詢工程師考生們夯實基礎(chǔ)、快速備考，建設(shè)工程教育網(wǎng)為大家免費提供2019年咨詢工程師考試知識點。

　　2019年咨詢工程師考試共分為《項目決策分析與評價》、《工程項目組織與管理》、《宏觀經(jīng)濟政策與發(fā)展規(guī)劃》和《現(xiàn)代咨詢方法與實務(wù)》四個科目。

　　下面是2019年咨詢工程師考試《現(xiàn)代咨詢方法與實務(wù)》科目的第六章考點：現(xiàn)金流量分析指標及應(yīng)用，希望對大家的備考有所幫助！

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　　現(xiàn)金流量分析指標及應(yīng)用

　　1.指標分類

　　2.現(xiàn)金流量分析指標計算

　?。?）靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　不考慮資金時間價值條件下以凈收益抵償投資所需要的時間，通常從建設(shè)開始年年初算起（t從0開始）（即投資回收期包括建設(shè)期），其定義式為：

　　式中：CI——現(xiàn)金流入量；

　　CO——現(xiàn)金流出量；

　　Pt——靜態(tài)投資回收期。

　　1）其計算公式為：

　　2）判據(jù)：

　　①若Pt≤Pc，可以考慮接受該項目；

　　②若Pt＞Pc，可以考慮拒絕接受該項目。

　　其中：

　　Pc為行業(yè)基準投資回收期；

　　Pt為靜態(tài)投資回收期。

　　3）優(yōu)點與不足

　　優(yōu)點：經(jīng)濟意義直觀明確、計算簡單，便于投資者衡量建設(shè)項目承擔風險的能力，同時在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。

　　不足：

　?、僦豢紤]投資回收之前的效果，不能反映回收期之后的情況，有片面性；

　?、诓豢紤]資金時間價值，無法用以正確地辨識項目的優(yōu)劣。（靜態(tài)指標）

　　因此，靜態(tài)投資回收期有可能導致評價判斷錯誤，只能用于粗略評價或作為輔助指標和其他指標結(jié)合使用。

　?。?）動態(tài)投資回收期（P′t）

　　1）考慮資金的時間價值，一般從建設(shè)開始年年初算起，公式為：

　　2）計算

　　3）判據(jù)

　　P′t≤n時（n表示基準動態(tài)投資回收期），考慮接受項目，條件是貼現(xiàn)率取ic（行業(yè)基準收益率）。

　　4）優(yōu)點與不足

　　動態(tài)投資回收期考慮了資金時間價值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計算相對復雜。

　　3.凈現(xiàn)值（NPV）

　?。?）含義與判據(jù)

　　1）含義

　　將項目整個計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按某個給定的折現(xiàn)率，折算到計算期期初（0點，也即1年初）的現(xiàn)值代數(shù)和。計算公式為：

　　式中：

　　n——計算期期數(shù)；

　　i——設(shè)定折現(xiàn)率。

　　2）判據(jù)

　?、偃鬘PV≥0，該項目在經(jīng)濟上可以接受；

　?、谌鬘PV＜0，在經(jīng)濟上可以拒絕該項目。

　?、墼诒冗x互斥方案時，NPV越大越好。

　　3）優(yōu)缺點及折現(xiàn)率的選取

　　優(yōu)點：考慮了資金的時間價值；

　　考察了項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；

　　直接以貨幣額表示項目投資的收益性大小，克服了投資回收期的缺點，在理論上比投資回收期更完善，在實踐中被廣泛采用。

　　4.凈年值（NAV）

　　把項目壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按設(shè)定的折現(xiàn)率折算成與其等值的各年年末的等額凈現(xiàn)金流量值。

　　計算公式為：

　　用凈現(xiàn)值和凈年金評價同一項目，所得結(jié)論是一致的。

　　5.內(nèi)部收益率（IRR）

　　1）指使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。

　　經(jīng)濟含義：項目對占用資金的恢復能力，即項目對初始投資的償還能力或?qū)J款利率的最大承受能力。

　　2）判據(jù)

　?、偃鬒RR≥Ic，則該項目在經(jīng)濟上可以接受；

　?、谌鬒RR＜Ic，則該項目在經(jīng)濟應(yīng)予以拒絕。

　　其中：

　　Ic ——設(shè)定的基準折現(xiàn)率；

　　不用內(nèi)部收益率直接進行方案比較。

　　3）計算

　　人工試算法：選擇兩個數(shù)值相近的折現(xiàn)率和r1，和r2滿足：

　　①r1－r2≤5%；

　　②NPV1＞0；NPV2＜0.

　　用線性內(nèi)插法近似求出內(nèi)部收益率r：

　　4）優(yōu)缺點

　　優(yōu)點：

　　①考慮資金時間價值，考察了項目在整個壽命期內(nèi)的全部情況。

　?、跓o需事先設(shè)定基準折現(xiàn)率，操作困難小。

　　缺點：

　?、儆嬎惴爆?，非常規(guī)項目有多解現(xiàn)象；

　?、诓恢苯佑糜诨コ夥桨傅谋容^；

　?、鄄贿m用于只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的項目。

　　6.凈現(xiàn)值率

　　按設(shè)定折現(xiàn)率求得的項目計算期的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率。

　　判別

　?、偃鬘PVR≥0，方案可行，可以考慮接受；

　?、谌鬘PVR＜0，方案不可行，應(yīng)予拒絕。

　　7.基準收益率的測算和選取

　　（1）概念

　　基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的項目（方案）最低標準的收益水平。

　　基準收益率確定得合理與否，對項目（方案）經(jīng)濟效果的評價結(jié)論有直接的影響，定得過高或過低都會導致投資決策的失誤。

　　（2）基準收益率的測定

　　政府投資項目、按政府要求進行財務(wù)評價的建設(shè)項目：行業(yè)財務(wù)基準收益率

　　企業(yè)各類項目（方案）的經(jīng)濟效果評價：國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、項目（方案）目標等情況的基礎(chǔ)上綜合測定

　　中國境外投資的項目（方案）財務(wù)基準收益率的測定：應(yīng)充分考慮各種風險因素，包括政治風險、勞工風險、金融管制、資源環(huán)境、文化沖突等

　　投資者自行測定項目（方案）的最低可接受財務(wù)收益率，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、項目（方案）的特點與風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。

　　以上就是今天的《現(xiàn)代咨詢方法與實務(wù)》科目的第六章考點分享。2019年咨詢工程師考試將于2019年4月13日、14日舉行，在2019年咨詢工程師考試前，建設(shè)工程教育網(wǎng)將持續(xù)為大家分享一些高分備考經(jīng)驗以及備考純干貨。更多2019年咨詢工程師考試備考資料，盡在建設(shè)工程教育網(wǎng)咨詢工程師欄目！